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  文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾

  国内生猪市场寒意持续蔓延 ,当前全国均价已跌至2019年以来的冰点 。农业农村部监测数据显示,2026年3月第3周,生猪价格已跌至11.05元/公斤 ,同比跌幅达28%。

  对于养殖端来说,“猪价跌破成本线 ”、“养一头亏一头”成为行业常态。而在销售端,《BUG》栏目走访市场发现 ,春节后猪肉价格进一步回落,目前已跌破10元/公斤的关口 。

  有零售商表示,当前猪肉进货价已从去年四季度的11元/斤降至9元/斤。不过 ,猪价虽持续下行 ,但利润空间和销量均并未因此扩大。

  上游猪价持续探底,牧原股份等龙头企业业绩承压 。2025年,牧原股份养殖成本虽已降至12元/公斤 ,但受猪价下跌影响,归母净利润仍同比下降13.39%,四季度盈利仅7.08亿元 ,盈利空间被严重压缩。

  与此形成反差的是,公司董事长秦英林薪酬连续两年上涨,2023年为235万元 ,2024年涨至372.19万元,涨幅达58.38%,2025年进一步增至415.81万元 ,较上年上涨11.72%。

  终端走访:节后猪价续跌,销量未见起色

  《BUG》栏目从零售市场了解到,自春节过后 ,猪肉价格出现明显回落 。据一位华南地区的猪肉零售商介绍 ,去年第四季度,猪肉批发价基本维持在11元/斤左右,春节后逐步走低 ,当前进货价已降至约9元/斤。

  该零售商表示,虽然批发价格下降,但零售端同步调价 ,利润空间变化不大。此外,价格下调对销量的影响也较为有限 。“每天进货量在100斤左右,目前日均销量稳定在约半头猪的量 ,主要面向周边居民以及部分饭店、食堂等客户,基本能做到日进日清。”

  一位华北地区的猪肉批发商则表示,无论猪价高低 ,其利润空间始终维持在一斤几毛钱的水平。“价格下降时,进货成本降低,售价也会同步下调 。价格上涨时 ,如果出现滞销 ,损耗成本会明显增加 。猪肉贵也好,便宜也好,我们挣的利润都差不多。 ”

  目前 ,该批发商日均进货量约700至800斤,主要供应下游超市及批发客户。谈及销量,该批发商表示 ,尽管肉价回落,消费者的购买量并未出现明显增长,“现在的人都买不多 ,吃不了多少肉 。”

  终端市场的低价,源于上游生猪出栏价的持续下行。根据农业农村部监测数据,2025年全年活猪均价为14.44元/公斤 ,同比下降9.2%,全年价格创2019年来新低。据测算,全年出栏生猪头均盈利31元 ,较2024年减少183元 。

  整体来看 ,2025年全年生猪价格呈现“前高后低 、震荡下行”的走势。分季度看,一季度价格处于全年高位,行业延续了自2024年下半年以来的盈利状态;二季度供应压力逐步显现 ,行业处于微利状态;三季度加速下跌,行业开始进入亏损状态;四季度加速探底,10月中旬为年内低点 ,年末出现小幅回升。

  进入2026年,猪价延续下跌走势 。据农业农村部监测数据,2026年3月第3周 ,仔猪26.2元/公斤,环比跌2.6%,同比跌30%;生猪11.05元/公斤 ,环比跌2.9%,同比跌28%;猪肉22元/公斤,环比跌2.1% ,同比跌16.5%。与此同时 ,猪粮比价已跌至4.40:1,创下2019年以来新低,远远低于5:1的一级预警线 ,意味着生猪养殖已进入过度下跌一级预警区间。

  猪价持续探底的背后,是多重因素的叠加作用 。券商分析观点指出,供应压力偏大是价格下行的关键 ,2025年年中以来产能去化进程缓慢,2025年12月至今生猪出栏量始终高位,叠加春节前后出栏体重未有效消化 ,形成双重供应压制;同时春节后步入消费淡季,终端采购意愿不强,供需宽松进一步拖累猪价。

  牧原承压:四季度利润7亿 ,缩水9成

  猪价持续低迷,直接传导至牧原股份、温氏股份等养猪企业的业绩层面。

  作为国内养猪股龙头,牧原股份的2025年业绩表现成为行业的风向标 。近日 ,牧原股份正式发布2025年年度报告 ,全年公司实现营业收入1441.45亿元,同比增长4.49%,归母净利润154.87亿元 ,同比下降13.39% 。这是公司2023年巨亏42.63亿元、2024年暴增超5倍盈利178.81亿元后,再次出现业绩回落。

  牧原股份的成本控制优势在行业内已属突出。根据财报数据,公司2025年超额完成了年初制定的成本下降目标 ,生猪养殖完全成本约为12元/公斤,较上年同期降低约2元/公斤,低于行业平均水平 。

  然而 ,猪价的持续下跌使得牧原股份的盈利空间仍被大幅压缩。分季度来看,2025年第一季度,牧原股份归母净利润44.91亿元 ,第二季度60.39亿元,第三季度42.49亿元,第四季度仅7.08亿元 ,四季度盈利大幅收缩 ,进一步拖累了全年盈利表现。

  步入2026年,牧原股份的销售均价与收入端仍未见好转 。今年1月,公司商品猪销售均价为12.57元/公斤 ,同比下降16.92%,实现销售收入105.66亿元,同比下降11.93%。2月数据进一步承压 ,销售均价跌至11.59元/公斤,同比降幅扩大至18.72%,单月销售收入64.05亿元 ,同比下降23.98%。

  在业绩交流会上,牧原股份管理层谈及猪价低迷对公司的影响时表示,公司将通过进一步降低养殖成本 、优化产能布局、提升生产效率等方式应对周期波动 。公司同时提及 ,饲料价格波动对出栏成本的影响仍需持续关注。

  目前,政策端也已开始释放托底信号,3月4日 ,国家发改委联合财政部等部门启动2026年首轮中央冻猪肉收储 ,总量达1万吨,若二季度猪价继续低位运行,可能再度触发收储政策。

  对于猪价何时能够迎来拐点 ,东方证券研报指出,新生仔猪量在2025年10月后已逐步下行,按照6个月的生长周期推算 ,2026年4至5月猪价拐点将现 。中邮证券也分析称,2025年5月后行业产能开始去化,对应着2026年下半年供应将减少 ,猪价或将进入新一轮上行周期。

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评论列表(3条)

  • 一条小浩气的头像
    一条小浩气 2026年04月03日

    我是名蛙号的签约作者“一条小浩气”

  • 一条小浩气
    一条小浩气 2026年04月03日

    本文概览:>>>您好:,软件加微信【添加图中QQ群】确实是有挂的,很多玩家在这款游戏中打牌都会发现很多用户的牌特别好,总是好牌,而且好像能看到其他...

  • 一条小浩气
    用户040312 2026年04月03日

    文章不错《软件分享“微乐小程序有挂吗”(作弊)辅助透视教程》内容很有帮助

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